🪙 ¿Creéis que el oro volverá a brillar o que la Fed de Kevin Warsh ganará la batalla contra la inflación? ¿Cuál de las tres causas os parece más importante? Debatidlo en comentarios, os leo.

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Juan Ramón Rallo explica por qué cae el precio del oro, que ha perforado los 4.000 dólares la onza, justo cuando la inflación en Estados Unidos roza el 4% y el Brent supera los 100 euros. El análisis identifica tres causas: la subida de los tipos de interés reales, el cambio de régimen monetario en la Reserva Federal de Kevin Warsh y el miedo a una recesión, que lleva a vender oro para comprar bonos del Tesoro.

Rallo repasa el coste de oportunidad del oro, la estimación de PIMCO, los años 70 de Nixon y Volcker, por qué hoy cae el oro cuando sube el petróleo y el riesgo de dominancia fiscal. También compara 2008 y 2020, distingue quién vende y quién compra oro y plantea dos escenarios: estanflación o una inteligencia artificial que absorba la financiación.

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